사모펀드란 무엇인가?

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私募 fund
Private Equity Fund (PEF)

 

소수의 투자자에게서 자본을 출자받아

기업이나 채권, 부동산에 투자해 수익을 보는 펀드이다.

펀드마다 투자 방법은 차이가 있지만

대부분 차입매수를 통해서

회사를 사서 3년~5년 후에 되팔아

이익을 남기는 것을 목표로 한다.

 

불특정 다수를 대상으로 하는 공모펀드와는 달리

회원들의 구성이 제한적이다.

일반적으로 정부 규제를 덜 받고

기대수익률은 높지만

리스크 역시 크다.

 

차입매수는 회사를 살 때

은행에서 빚을 내서 회사를 산 후

살 때보다 비싼 값으로

회사를 팔아서 수익을 내는 투자 형태이다.

 

예를 들어서 어떤 회사의 가격이 500억이라면 200억을 빌려서 산 다음에 그 회사에서 나오는 수익으로 빌렸던 빚을 갚은 다음에 몇년 후에 회사를 더 높은 가격으로 더 팔면서 이익을 남기는 것이다. 단, 회사를 보유한 기간동안 회사의 수익으로 빌렸던 빚을 갚아야 하고 재무 건정성을 회복해야 하기 때문에 사회적으로 많은 논란이 되기도 한다. 장기적으로 회사를 운영하기보다는 단기적인 수익을 추구하기 때문에 공격적인 구조조정을 하기도 한다.

1997년 외환 위기 이후 대한민국에서는 부실화되거나 급매물로 나온 대기업을 한국산업은행이 인수했다가 정상화 후 되파는 일이 많은데, 이 때 산은은 금산분리를 우회하기 위해 피인수기업의 지분을 직접 인수하는 대신 과반 이상을 출자한 사모 펀드(PEF)를 내세워 인수한다. 대표적인 사례가 대우조선해양과 대우건설이다. 참고로 산업은행은 은행, IB 업무 라이센스 뿐만 아니라 자본시장법상 경영참여형사모투자집합기구(PE) 라이센스도 있어서 PEF 설립이 가능하다

 

출처 : https://namu.wiki/w/%EC%82%AC%EB%AA%A8%20%ED%8E%80%EB%93%9C